Гибридная стоимость бизнеса
млн ₽Без капитализации132,5
Изменение+1 384,8
С капитализацией1 517,3
ООО Термолиния
Производитель теплообменников
Отчётность за 2025 год
Рост стоимости бизнеса
132,5→1 517,3млн ₽
При максимальной докапитализации
M&A и размещение
Поставленная задача
Компания готовится к продаже доли, привлечению инвестора или сделке. Нужно обосновать гибридную стоимость бизнеса и подготовить убедительную позицию для переговоров.
Контекст задачи
Компания готовится к продаже доли, привлечению инвестора или сделке. Нужно обосновать гибридную стоимость бизнеса и подготовить убедительную позицию для переговоров.
Определить, какую ценность бизнеса можно подтвердить перед инвестором или покупателем.
Чистые активы
млн ₽Без капитализации77,1
Изменение+284,4
С капитализацией361,5
Чистая прибыль
млн ₽Без капитализации15,3
Изменение+284,4
С капитализацией299,7
Чистый долг / EBITDA
×Без капитализации5,12
Изменение−4,63
С капитализацией0,49
Рентабельность EBITDA
%Без капитализации4,11
Изменение+38,92 п. п.
С капитализацией43,04
Кредитный класс
Без капитализацииBB
ИзменениеBB → AAA
С капитализациейAAA
Показатели до и после
| Показатель | Без капитализации | С капитализацией | Изменение |
|---|---|---|---|
| Гибридная стоимость бизнеса, млн ₽ | 132,5 | 1 517,3 | +1 384,8 |
| Чистые активы, млн ₽ | 77,1 | 361,5 | +284,4 |
| Чистая прибыль, млн ₽ | 15,3 | 299,7 | +284,4 |
| Чистый долг / EBITDA, × | 5,12 | 0,49 | −4,63 |
| Рентабельность EBITDA, % | 4,11 | 43,04 | +38,92 п. п. |
| Кредитный класс | BB | AAA | BB → AAA |
Начальная позиция
Открытые сведения о компании и отчётность за 2025 год
Нематериальные активы в учёте
В балансе отражено 0,4 млн ₽ нематериальных активов. Годом ранее остаток был нулевым. Это небольшая сумма относительно капитала компании. Состав объектов и права на них в открытых сведениях не раскрыты.
Финансовый профиль
Выручка за год — 730,8 млн ₽, прибыль — 15,3 млн ₽. Капитал баланса — 87,0 млн ₽. Если используемые интеллектуальные активы учтены не полностью, это ухудшает финансовый профиль компании.
Гибридная стоимость бизнеса
Начальная гибридная стоимость бизнеса — 132,5 млн ₽. Неполный учёт используемых интеллектуальных активов может занижать эту стоимость и ослаблять стартовую позицию в переговорах.
В расчёте использованы чистые активы 77,1 млн ₽ с учётом налоговой недоимки и пеней — 9,9 млн ₽ по состоянию на 1 октября 2026 года.
Инвестору нужны аргументы о ценности наработок
Без описания наработок, прав и их роли в работе компании обсуждение цены опирается прежде всего на финансовую отчётность. Ценность действующих наработок может остаться без достаточного обоснования.
Обосновать рост гибридной стоимости бизнеса
Необходимо выявить используемые интеллектуальные активы, оценить их и подготовить документы для капитализации. Активы на 284,4 млн ₽ увеличивают гибридную стоимость бизнеса до 1 517,3 млн ₽.
В расчёте учтено налоговое освобождение дохода от выявленных интеллектуальных активов.
Исходные данные
Расчёт основан на открытых сведениях и отчётности компании за 2025 год. Дополнительно учтены налоговая недоимка и пени на общую сумму 9,9 млн ₽ по состоянию на 1 октября 2026 года.
Условия применения
Гибридная оценка включает разовый результат капитализации. Документы для сделки раскрывают активы, права и их роль в бизнесе.
Налоговое освобождение
В расчёте учтено освобождение дохода в виде выявленных прав на результаты интеллектуальной деятельности от налога на прибыль. Для инвентаризаций 2025–2026 годов такой порядок предусмотрен для плательщиков налога на прибыль, состоявших в реестре МСП на 1 января 2022 года.